17年中國經(jīng)濟的主題是“國企改革、供給側(cè)改革、經(jīng)濟去杠桿、更加積極有效的財政政策和穩(wěn)定中性的貨幣政策”，經(jīng)濟難以避免會有所收縮，就業(yè)崗位也會減少，國家一直在推動新經(jīng)濟與新型制造業(yè)的發(fā)展，借以對沖對經(jīng)濟的影響。我們選取了醫(yī)藥、食品、電子與計算機、通信、文化旅游、軍工機械、新能源等7個行業(yè)，預測兩會可能會帶來的新信息。

【醫(yī)藥】

16-17年，醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，例如：醫(yī)藥流通行業(yè)加強整合，醫(yī)藥分開，分級診療、放開藥品價格、發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生服務行業(yè)等等政策均已公布，17年又發(fā)布了兩票制和公立醫(yī)院改革方案，我們預計兩會期間新出政策概率不高，與16年一樣，仍然會繼續(xù)強調(diào)醫(yī)療改革，包括分級診療、兩票制、醫(yī)生薪酬制度改革與醫(yī)保控費等，有可能在這些領域內(nèi)繼續(xù)強調(diào)，目前醫(yī)藥改革已經(jīng)進入深水區(qū)，從根本上推動行業(yè)變革的大政策阻力較大，新的技術推廣在國家層面并不是最迫切的。預計兩會很難直接帶來醫(yī)藥行業(yè)較大的投資機會。

我們覺得可能有如下幾點可能會形成突破：

一是醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)+，不管如何，醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)+仍然是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展方向，而且能夠有效地帶動行業(yè)發(fā)展，增加就業(yè)崗位，屬于國家層面重點關注的項目。例如醫(yī)藥流通行業(yè)電子信息化、醫(yī)藥B2B、B2C電商、醫(yī)藥批發(fā)大數(shù)據(jù)處理、流行病學統(tǒng)計等方面都有較大的提升空間，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等也有較大的探索意義。因此互聯(lián)網(wǎng)+仍然有可能成為醫(yī)改之外最大的政策預期，兩會報告。標的：一心堂、九州通、海虹控股、衛(wèi)寧軟件、嘉事堂；其中，一心堂是我國藥品零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，利用其廣闊的網(wǎng)點進行O2O業(yè)務，九州通利用其優(yōu)秀的市場渠道提供成本較低的產(chǎn)品，嘉事堂也在積極推進行業(yè)發(fā)展，衛(wèi)寧軟件、海虹控股則是我國醫(yī)藥信息化領導企業(yè)，衛(wèi)寧軟件是我國醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)，海虹控股則是醫(yī)保控費信息化的領導企業(yè)；
二是鼓勵創(chuàng)新藥發(fā)展的政策，目前我國藥品生產(chǎn)以仿制藥為主，仿制藥+進口創(chuàng)新藥已經(jīng)能夠基本解決我國的用藥問題，但大量的外匯用于購買進口創(chuàng)新藥，經(jīng)濟角度并不劃算，而且仿制藥大規(guī)模的無序競爭也帶來了市場主體過多，整體盈利能力低下的問題，我們預計兩會有可能會推出創(chuàng)新要發(fā)展的政策，以標的來看，華海藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥等屬于首選標的，但華海藥業(yè)新藥研發(fā)全部撤回，泰格醫(yī)藥也卷入了，恒瑞醫(yī)藥估值太高，因此標的都不是太好；
三是國產(chǎn)大影像設備的發(fā)展，目前公立醫(yī)院資源極其緊張，一個主要原因是動輒數(shù)千萬的大型醫(yī)療設備建設費用購置價格過高，國產(chǎn)大影像設備隨著這些年的發(fā)展，在某些領域，例如永磁體核磁、DR、多排螺旋CT、中低端醫(yī)用彩超等已經(jīng)能夠替代進口產(chǎn)品。近兩年來國家發(fā)文件支持國產(chǎn)大影像設備的發(fā)展、評選國產(chǎn)優(yōu)秀醫(yī)療設備，并且在十三五綱要中成為唯一的“提振”領域，我們認為兩會報告中很可能再次強調(diào)國產(chǎn)大影像設備的發(fā)展。標的為萬東醫(yī)療、理邦儀器、萬達信息。
【通信】

在運營商整體資本開支縮減的大背景下，我們認為兩會在通信方面將會繼續(xù)圍繞推進光纖普及和寬帶鄉(xiāng)村工程，提升通信網(wǎng)絡質(zhì)量，提升互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)速，加強通信基礎設施建設，因為通信互聯(lián)網(wǎng)絡是傳統(tǒng)制造業(yè)智能升級的重要基礎，具體方向我們認為包括5G、物聯(lián)網(wǎng)，另外也會有相關公司受益于國企混改。
目前4G建設已經(jīng)進入成熟期，作為下一代通信技術5G已被世界各國所重視，以求在5G時代成為技術標準的制定者。此前美國運營商Verizon宣布，要在2018年之前成為首個提供固定5G無線服務的運營商，2017年將會進行大規(guī)模的小基站建設，以為5G充分準備；近日又有德國電信、愛立信和SK電訊在歐洲完成了全球首個洲際“5G”網(wǎng)絡測試，有望為尚未標準化的5G技術的增強全球漫游掃清路障；目前國內(nèi)運營商也在積極進行5G的技術準備工作，力爭5G時代占領技術高點。中國移動之前宣布2017年會在全國多個城市展開5G的相關測試工作，加大國內(nèi)5G技術研發(fā)投入，加速相關技術標準落實制定。5G板塊我們重點推薦通宇通訊和邦訊技術。
在2016年NB-Iot標準落地之后，物聯(lián)網(wǎng)將迎來真正的發(fā)展機會；春節(jié)前，中國電信在北京研究院發(fā)布“中國電信NB-IoT設備V1.0版本”，版本基于3GPP標準開發(fā)，成功實現(xiàn)中興、華為、愛立信等多廠商設備互聯(lián)互通，2017年中國電信將啟動在廣東、江蘇、浙江、上海、福建、四川、河南七省12城市的大規(guī)模外場試驗，國內(nèi)的運營商正集體發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)，努力在技術和應用上實現(xiàn)領跑。物聯(lián)網(wǎng)板塊我們重點推薦宜通世紀。
國企改革依然會是今年兩會的重點，在中國聯(lián)通去年成了國企混改的第一批試點之后，我們認為通信行業(yè)竟會有更多國企背景的公司加入混改的序列中，尤其以地方上具有一定實力的通信國企為代表，重點推薦大唐電信、烽火通信和高鴻股份。

【電子】

半導體產(chǎn)業(yè)為國家基礎產(chǎn)業(yè)，是十三五期間的重點主題。政策面上，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》、《中國制造2025》、《國務院關于積極推進“物聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》、《十三五國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等國家戰(zhàn)略的不斷出臺，推動半導體產(chǎn)業(yè)、傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展；產(chǎn)業(yè)基本面上，我國半導體產(chǎn)業(yè)保持一定增速，國產(chǎn)化進程加速，替代空間巨大；半導體產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移趨勢加快，預期全球40%半導體新增廠將建設在中國。

投資主線：

半導體產(chǎn)業(yè)鏈，看好半導體建廠，材料、設計、制造、封測中的龍頭企業(yè)，內(nèi)生外延、有大基金注入、M&A動作并有業(yè)績體現(xiàn)公司；
圍繞物聯(lián)網(wǎng)+，傳感器先行，看好智慧城市、車聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設備、虛擬現(xiàn)實等主題。

推薦公司：太極實業(yè)，歐菲光，信維通信，長電科技，華天科技，三安光電，水晶光電。

【計算機】

圍繞網(wǎng)絡安全，人工智能，智能制造，大數(shù)據(jù)與云計算。計算機行業(yè)代表著新興信息技術發(fā)展方向，正是創(chuàng)新動能來源所在。

投資主線：

網(wǎng)絡安全：網(wǎng)絡空間安全列入國家重點研發(fā)計劃，《網(wǎng)絡安全法》即將實施。預計未來與美國在網(wǎng)絡空間的爭奪將更為激烈，中國正進入信息經(jīng)濟和網(wǎng)絡強國建設的關鍵時刻，網(wǎng)絡安全是其核心保障，短期內(nèi)政策驅(qū)動仍然是重要動力。重點關注政府和軍隊客戶需求增長和云安全等行業(yè)新趨勢變革，推薦龍頭：太極股份，中國軟件，綠盟科技、啟明星辰；
人工智能：人工智能與產(chǎn)業(yè)的結合進度明顯加快，也將是我國新時代智慧經(jīng)濟的重要推進力。推薦：科大訊飛、東方網(wǎng)力、四維圖新、東軟集團；
智能制造：傳統(tǒng)制造業(yè)信息化改造加速、智能制造升級是十三五信息經(jīng)濟的發(fā)展重點。大數(shù)據(jù)與智能制造的結合符合傳統(tǒng)制造業(yè)成本降低，供給側(cè)改革的發(fā)展方向；
云計算和大數(shù)據(jù)：云計算是處理資源優(yōu)化配置，帶動我國智慧經(jīng)濟效率升級的關鍵技術基礎，相關價值創(chuàng)造和新解決方案將大量涌現(xiàn)；而政府大數(shù)據(jù)的開放，加速了智慧城市大數(shù)據(jù)運營模式的開啟，政務、交通、醫(yī)療、金融等民生相關都是大數(shù)據(jù)深化應用細分領域。推薦：紫光股份，中科曙光。

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【新能源&新材料】

市場風格驅(qū)動：兩會政策發(fā)力+環(huán)保治霾。北京新能源牌照預計2017年4月用完，促使產(chǎn)業(yè)鏈上半年出貨。三元恒強：補貼新政強調(diào)高能量密度，倒逼電池企業(yè)使用高端三元，毛利率定價也受益于鈷價上漲。

推薦標的：當升科技、國軒高科、天齊鋰業(yè)。

《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》對于新能源行業(yè)規(guī)劃目標到2020年，實現(xiàn)當年產(chǎn)銷200萬輛以上，累計產(chǎn)銷500萬輛，產(chǎn)值規(guī)模達到10萬億（第一次提到產(chǎn)值目標）。石墨烯應用前景廣闊，下游產(chǎn)業(yè)鏈將包含眾多行業(yè)，主要包括半導體、柔性電子、傳感器、能量存儲與轉(zhuǎn)換、復合材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保以及熱管理等。但目前受制于應用技術的瓶頸，目前諸多領域仍處于研發(fā)和試生產(chǎn)階段，市場規(guī)模偏小，但是，一旦石墨烯的制備技術和應用技術實現(xiàn)突破，其市場將會無比巨大，將帶來多個行業(yè)帶來顛覆性的改變。
?航空航天產(chǎn)業(yè)一直是國家發(fā)展的重點領域，而航空發(fā)動機是飛機的心臟，擁有自主研發(fā)的航空發(fā)動機則是我國航空業(yè)騰飛的必經(jīng)之路。如今國家已將航空發(fā)動機列入考慮之中，我們預計，在未來20年的時間里，國內(nèi)將可能在發(fā)動機領域投入多達3000億元，政府的大力扶持將有望推動發(fā)動機及其核心零部件產(chǎn)業(yè)邁入快速發(fā)展期。
在航空發(fā)動機中，重要的瓶頸之一在于高溫合金材料。高溫合金材料自誕生起就廣泛應用于航空航天領域，其用量占發(fā)動機總重量的40%-60%，是研發(fā)和生產(chǎn)航空發(fā)動機的關鍵要件之一。未來航空發(fā)動機專項一旦落地，對高溫合金材料的需求將會大規(guī)模增長。根據(jù)美國國防部預測的數(shù)據(jù)，預計未來20年中國戰(zhàn)斗機新增量將達到1430架、軍用大飛機1500架、教練機500架，合計對高溫合金需求量將達到5.7萬噸，另外，現(xiàn)有軍機的維護和修理折算成發(fā)動機所需數(shù)量為2000臺，對應的高溫合金需求量達到1萬噸左右。因此僅軍用航空發(fā)動機領域?qū)Ω邷睾辖鸬男枨蟊銓⑦_到6.7萬噸。如果再考慮到其它領域發(fā)動機、燃氣輪機等方面，高溫合金下游需求將更為廣闊。

【智能制造&高端裝備】

《中國制造二○二五》是未來十年引領中國制造業(yè)發(fā)展的綱領性文件，也是我國制造業(yè)走出當前困境、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的必經(jīng)之路。中央多次強調(diào)引導資源“脫虛向?qū)崱保瑥娬{(diào)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。智能制造范圍極廣，幾乎涵蓋了制造業(yè)的幾大主要方向。長期以來制造業(yè)的低端產(chǎn)能過剩、高端產(chǎn)能不足始終是制約我國工業(yè)發(fā)展的瓶頸，高端裝備的涌現(xiàn)不能掩蓋基礎制造業(yè)發(fā)展的落后。此外美國新任總統(tǒng)特朗普的制造業(yè)回流政策也將進一步引起國內(nèi)對于制造業(yè)升級的高度重視與討論，在“兩會”的時點，智能制造與高端裝備（高檔數(shù)控機床、智能化機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備）仍將是中央和代表們熱切關注的領域。
重點推薦：華中數(shù)控（高端數(shù)控機床、業(yè)績好轉(zhuǎn)）、埃斯頓（數(shù)控系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)）、中國衛(wèi)星（新一代北斗系統(tǒng)）、中國重工（船舶龍頭）。

核電：核電產(chǎn)業(yè)是我國國家能源戰(zhàn)略和能源結構的重要組成部分，是關系我國能源安全的重要組成部分，近日國家《“十三五”核工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式印發(fā)，國防科工局副局長、國家原子能機構副主任王毅韌講話明確提出了“到2020年，我國核電運行和在建裝機將達到8800萬千瓦”的發(fā)展目標，細分包括運行核電裝機容量達到5800萬千瓦，在建3000萬千瓦，同時強調(diào)了對核燃料后處理市場的關注，再次表明上層和行業(yè)主管機關對核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅決態(tài)度，同時核電也是我國“走出去”的產(chǎn)業(yè)之一，在“一帶一路背景下”有望得到繼續(xù)推進。
重點推薦：臺海核電（核電主管道核心供應商）、中核科技（泵閥）、江蘇神通（泵閥）、應流股份（核電鑄鍛件供應商）和通裕重工（固體廢物干燥設備）。

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